據(jù)媒體報道，3月28日，溫家寶總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議并原則通過了《校車安全管理條例(草案)》。會議決定，條例草案經(jīng)進一步修改后，將由國務(wù)院公布施行。

　　目前的信息表明，草案對校車安全管理的政府角色、校車服務(wù)的安全責任主體、校車使用要求、路權(quán)保障等均做了明確規(guī)定。結(jié)合此前通過的《專用校車安全技術(shù)條件》國家強制標準，我們認為，校車服務(wù)作為政府公共服務(wù)，在制度層面上的框架設(shè)計或已基本完成。

　　農(nóng)村地區(qū)校車潛在需求大。相對于擁有較好交通基礎(chǔ)設(shè)施的城市地區(qū)，農(nóng)村地區(qū)(尤其是邊遠山區(qū))路況安全差、就學距離遠等問題尤為突出，“校車”安全事故也多發(fā)于此類地區(qū)。相關(guān)統(tǒng)計表明，近5年，校車事故死亡學生中的74%為農(nóng)村學生。對此，意見稿明確規(guī)定，對難以保障就近入學、且公共交通不能滿足需要的農(nóng)村地區(qū)，要采取措施保障學生獲得校車服務(wù)。我們此前的測算表明，我國農(nóng)村校車市場空間應(yīng)在30萬輛左右。

　　農(nóng)村地區(qū)校車市場已經(jīng)啟動。據(jù)統(tǒng)計，我國目前真正意義上的校車僅有2.9萬輛，占接送中小學生和幼兒車輛的10.32%，而且主要覆蓋城鎮(zhèn)地區(qū)，農(nóng)村地區(qū)的校車服務(wù)基本屬于空白。然而，情況正發(fā)生著積極的變化。

　　從相關(guān)客車企業(yè)了解到信息表明，今年以來，邊遠地區(qū)的公立學校已經(jīng)取代發(fā)達地區(qū)的私立學校成為校車采購主體。今年前2個月，根據(jù)中客網(wǎng)統(tǒng)計口徑，我國累計銷售各類校車共4577輛。作為校車市場啟動年，我們預計今年校車銷量有望達到2萬~2.5萬輛的水平。隨著草案涉及的各項政策、特別是財政補貼政策的逐漸落實，校車需求釋放節(jié)奏或有望加速。

　　財政補貼或超預期。在當前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，包括政府教育預算占GDP 4%的承諾等各種信息均表明，校車服務(wù)的財政補貼力度及范圍或有望超預期，未來20萬輛左右的城市校車市場啟動時點也是值得期待的。

　　投資策略：首推具有技術(shù)、產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢的宇通客車。此外，投資者也可關(guān)注客車板塊其他標的的交易性機會，如中通客車、金龍客車等。

　　風險提示：政府在資金層面的支持力度低于預期。