事項(xiàng)：

　　國(guó)家質(zhì)檢總局和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委近日批準(zhǔn)發(fā)布了《專用校車(chē)安全技術(shù)條件》(以下簡(jiǎn)稱《條件》)、《專用校車(chē)學(xué)生座椅系統(tǒng)及其車(chē)輛固定件的強(qiáng)度》兩項(xiàng)強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，并于5月1日起開(kāi)始執(zhí)行。《幼兒校車(chē)安全技術(shù)條件》和《幼兒校車(chē)座椅系統(tǒng)及其車(chē)輛固定件的強(qiáng)度》合并入該兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，不再另行規(guī)定。

　編輯觀點(diǎn)：

　　《條件》最終發(fā)布版較征求意見(jiàn)稿相關(guān)技術(shù)要求有較大下降，降低成本兼顧校車(chē)產(chǎn)品安全與經(jīng)濟(jì)性。《條件》最終發(fā)布版對(duì)校車(chē)的動(dòng)力系統(tǒng)、底盤(pán)系統(tǒng)和車(chē)身系統(tǒng)的要求均有大幅下降，取消一些“價(jià)格昂貴的安全裝置”(如：驅(qū)動(dòng)防滑、胎壓監(jiān)測(cè))的配備要求，同時(shí)也降低了校車(chē)動(dòng)力性能、車(chē)身結(jié)構(gòu)等方面的要求。通過(guò)降低要求，減配置等措施來(lái)獲得較低的校車(chē)產(chǎn)品價(jià)格，從而有助于校車(chē)的推廣普及。

　　取消征求意見(jiàn)稿中“長(zhǎng)頭”要求，金杯海獅等日系輕客未排除出校車(chē)市場(chǎng)。《條件》刪除了對(duì)校車(chē)“兩箱式結(jié)構(gòu)”和“底板離地高度應(yīng)不小于700mm”的要求，但輕型校車(chē)仍需要“發(fā)動(dòng)機(jī)一半長(zhǎng)度須在前擋風(fēng)玻璃的最前點(diǎn)以前”。《條件》要求長(zhǎng)度在5-6m之間的輕型校車(chē)須為半長(zhǎng)頭，長(zhǎng)度在6m以上大中型校車(chē)既可為長(zhǎng)頭也可為半長(zhǎng)頭或平頭。底板離地高度限制的取消，即表示以金杯海獅為代表的日系輕客也可作為校車(chē)。

　　我們認(rèn)為：由于金杯海獅等日系輕客乘員人數(shù)較少(估計(jì)能夠一次承運(yùn)10名學(xué)生、1名管護(hù)人員和1名司機(jī))，單人運(yùn)營(yíng)成本高，輕型校車(chē)不會(huì)是未來(lái)校車(chē)主力車(chē)型，長(zhǎng)度為6-9m的大中型將是未來(lái)校車(chē)主力車(chē)型(目前銷售的校車(chē)長(zhǎng)度大多在6-9m之間)。

　　美國(guó)式的超大型校車(chē)不是未來(lái)國(guó)內(nèi)校車(chē)發(fā)展方向。《條件》要求：幼兒專用校車(chē)的最大乘員數(shù)應(yīng)不超過(guò)45人，小學(xué)生專用校車(chē)和中小學(xué)生專用校車(chē)的最大乘員數(shù)應(yīng)不超過(guò)56人。對(duì)校車(chē)最大乘員數(shù)的限制表示單次接送能力大的超大型校車(chē)不是未來(lái)國(guó)內(nèi)校車(chē)的發(fā)展方向。較少乘員數(shù)的校車(chē)分散了風(fēng)險(xiǎn)，也降低了達(dá)到校車(chē)安全標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)難度和單車(chē)購(gòu)置成本。

　　《條件》降低要求，擴(kuò)大參與校車(chē)市場(chǎng)企業(yè)范圍，但技術(shù)實(shí)力和具備品牌知名度的龍頭企業(yè)仍具有一定優(yōu)勢(shì)。《條件》降低了要求，使參與校車(chē)市場(chǎng)企業(yè)范圍擴(kuò)大，部分中小型客車(chē)企業(yè)和日系輕客生產(chǎn)企業(yè)也能參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，但未來(lái)校車(chē)參與者仍以傳統(tǒng)客車(chē)企業(yè)為主，其中具備技術(shù)、品牌和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力(由于校車(chē)技術(shù)要求降低，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)有所減弱)，將主導(dǎo)未來(lái)校車(chē)市場(chǎng)，是校車(chē)需求釋放的主要受益者。

　　宇通客車(chē)[1.15%資金研報(bào)]仍是校車(chē)需求釋放最大受益者。宇通客車(chē)的校車(chē)技術(shù)水平、產(chǎn)品種類、品牌知名度等均領(lǐng)先于同行，借助未來(lái)3-5年校車(chē)需求持續(xù)釋放，宇通客車(chē)仍將是校車(chē)需求釋放的最大受益者，預(yù)計(jì)2012年宇通客車(chē)全年校車(chē)銷量有望達(dá)到8000-10000輛。預(yù)計(jì)宇通客車(chē)年產(chǎn)1萬(wàn)輛節(jié)能與新能源客車(chē)生產(chǎn)基地于2012年10月投產(chǎn)，新基地投產(chǎn)將會(huì)極大緩解產(chǎn)能緊張問(wèn)題，有助于其保持校車(chē)市場(chǎng)龍頭地位。我們預(yù)計(jì)宇通客車(chē)2012~2014年配股攤薄后每股收益分別為2.24元、2.57元和2.92元，并維持“推薦”投資評(píng)級(jí)。