國(guó)務(wù)院要求公務(wù)車、公交車率先推廣使用新能源汽車

　　新華社報(bào)道,國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)12日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,研究部署加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè),提出:政府公務(wù)用車、公交車要率先推廣使用新能源汽車,同步完善配套設(shè)施。

　　國(guó)內(nèi)外推廣新能源汽車的路徑存在巨大差異,國(guó)內(nèi)重點(diǎn)推廣領(lǐng)域?yàn)楣?/p>

　　對(duì)于新能源汽車,國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)存在巨大差異。在歐美日韓市場(chǎng),重點(diǎn)是私人乘用車市場(chǎng),而在國(guó)內(nèi),重點(diǎn)推廣的領(lǐng)域是公共交通領(lǐng)域,其主要原因是:1)公交客車的年行駛里程是轎車的5倍,耗油量是20倍,對(duì)節(jié)油率更為敏感;2)公交客車的成功推廣有利于將相關(guān)技術(shù)移植到乘用車和中重卡;3)國(guó)內(nèi)客車行業(yè)在全球具有競(jìng)爭(zhēng)力。

　　新能源客車連續(xù)4年半高增長(zhǎng),天然氣、雙燃料和混合動(dòng)力為主流技術(shù)

　　2009年以后,包括純電動(dòng)、混合動(dòng)力、雙燃料和天然氣在內(nèi)的新能源客車已經(jīng)連續(xù)4年半保持高增長(zhǎng),2012年已達(dá)到6.2萬(wàn)輛。2013年前5個(gè)月新能源客車已累計(jì)銷售2.6萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)66.4%,其中天然氣、雙燃料和混合動(dòng)力為主流技術(shù),市占率分別為54.7%、21.7%和20.7%。

　　2013年1~5月混合動(dòng)力客車銷量高達(dá)446%,市占率大幅提升

　　進(jìn)入2013年以后,新能源客車市場(chǎng)上的變化是混合動(dòng)力客車異軍突起,1~5月混合動(dòng)力客車的銷量增速高達(dá)446%,與此對(duì)應(yīng),混合動(dòng)力客車在新能源客車中的份額從2012年1~5月的6.3%大幅提高至20.7%。

　　宇通客車是國(guó)內(nèi)新能源客車的龍頭,技術(shù)實(shí)力明顯高于同行

　　在新能源客車的4個(gè)細(xì)分市場(chǎng)中,宇通客車在除純電動(dòng)客車之外的3個(gè)細(xì)分市場(chǎng)市占率均較高份額,特別是在混合動(dòng)力客車市場(chǎng),今年前5個(gè)月的市占率高達(dá)38.2%,表明公司混合動(dòng)力客車的技術(shù)實(shí)力明顯高于同行。

　　政策面和新能源汽車技術(shù)進(jìn)步有望趨勢(shì)性提升估值,目標(biāo)價(jià)22.4元

　　我們認(rèn)為,公司的估值在未來(lái)2~3年內(nèi)都會(huì)有望獲得一個(gè)趨勢(shì)性提升,原因是:

       1)從政策面看,大氣污染治理、發(fā)展城市公共交通和推廣普及校車將長(zhǎng)期利好于客車行業(yè)的發(fā)展;

       2)從技術(shù)進(jìn)步的角度看,從今年開始混合動(dòng)力客車的銷量反映這一技術(shù)已取得相當(dāng)?shù)某墒於取Ｎ覀冋J(rèn)為,這兩點(diǎn)將使公司的估值從此前的10~13倍PE區(qū)間躍升至15~17倍PE區(qū)間。